はじめに 僕が経済の先行きや為替相場の動向を分析する際に、常に心がけている不変の原則があります。それは、市場に飛び交う感情的なノイズや根拠のない期待を完全に排除し、冷徹なまでにマクロ経済学の理論と客観的なデータのみに立脚して事象を読み解くということです。世の中の多くの投資家や市場参加者は、日々のニュースのヘッドラインや地政学的なイベントの表面的な動きに目を奪われ、相場が一方向に動くと過剰に反応してしまいます。しかし、経済現象というものは、複雑に見えても基本的には数式と論理で説明可能な法則に従って動いているにすぎません。 今回、僕自身の綿密なデータ分析とマクロ経済モデルの検証に基づき、トルコリラ円に関する最新の見通しと投資戦略をまとめましたので、ここに提示します。このレポートは、どこかの金融機関やアナリストの受け売りなどではなく、完全に僕自身の主体的な見解として構築されたものです。新興国通貨の動向、とりわけ金利とインフレが複雑に絡み合う市場を考える上で、このトルコリラという通貨は、マクロ経済学のケーススタディとして非常に示唆に富む対象となります。これから、僕が設定した具体的な予測数値とその根拠について、論理の飛躍を一切排して、順を追って丁寧にお話ししていきます。 僕の二〇二六年末のトルコリラ円見通しについて まず、僕がマクロ経済モデルから導き出した具体的な予測数値からお伝えします。僕の二〇二六年末のトルコリラ円の見通しは、一リラあたり三・一円としています。これは以前から僕が想定していたシナリオから全く変更はなく、従来予想の三・一円をそのまま据え置く形となります。この三・一円という水準は、現在の市場価格と比較してもさらなるリラ安、そして円高が進行することを意味しています。 なぜ通貨の価値が下がり続けると予測するのか。その根底にあるのは、為替レートの長期的な決定理論として最も基礎的であり、かつ強力な理論である購買力平価説です。購買力平価説とは、二つの国の通貨の交換比率は、それぞれの国の物価指数の比率、すなわち購買力の相対的な変化によって決まるという考え方です。これを相対的購買力平価と呼びます。簡単に言ってしまえば、インフレ率が高い国の通貨は、その国内での実質的な価値がどんどん目減りしているわけですから、国際的な外国為替市場においても、低インフレ国の通貨に対して...